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如火如荼的电竞行业投资，是遍地黄金还是镜花水月？

来源[未分类] 点击[39] 作者[游客] 时间[2017-04-26 11:32:33]

海妖塞壬是古希腊神话中的人面鸟身的海妖，领有天籁般的歌喉，常幻化成丽人鱼，用歌声诱惑过路的航海者，使其触礁身亡，沦为盘中餐。

咱们的投资历程，如航海远行，路上惊涛骇浪，也会遇到俏丽歌声的假象。如果咱们沉迷在虚妄的俏丽故事中，终极每每就会堕入失败的窘境。

是以咱们更须要一双慧眼来看穿隐蔽在繁荣违地的特征，而火热的电竞行业在我眼里，便是这类属性。

电竞行业是否是快速发展的旭日行业？我想这是毋庸置疑的。

根据艾瑞咨询，国际电竞粉丝规模2015 年达到1.2 亿人（同比增长53.1%），预计2018 年将达到2.8 亿人；市场规模2016 年达到504.6 亿元（同比增长34.7%）；市场渗透率由2014年19.8%升至2016 年30.5%。更直观些间接看下图：

毫无疑难，单看行业的发展速率和规模容量，和亿级别的粉丝规模，均可以掷地有声的讲：电竞行业孕育着黄金的投资机会！

但对此，我是有着不同的意见。我以为电竞行业的投资机会，现阶段犹如鸡肋，食之无味，弃之可惜。为何？主要是行业本身特征和家当分工而至。

1、寿命短、易迁移和细分多的行业特征

电竞也是体育运动的一种。对照它的兄弟姐妹，自然会发现它有多么年轻与多变。

天下第一大运动足球,中国古代的蹴鞠便是其原形，而蹴鞠早在汉代就已经作为训练士兵的一种名目存在。古代足球则起源于12世纪初的英国。

而篮球运动则在1891年由美国人詹姆斯·奈史密斯发明，之后风靡环球。

要剖析电竞行业，就必须要承认一点：任何竞技活动的进行都建立在一款游戏之上，直白些便是建立在游戏的寿命上。就如篮球之于NBA，足球之于天下杯、欧冠等联赛。

不能只看市场规模和增速。而这常常是被人所疏忽的。

那么，好戏来了，咱们看下电竞行业的发展史。以我国为例。电竞的起源是随着1998年互联网在我国的兴起慢慢发展开来，早期的电竞游戏主要为CS和《星际争霸》。我想80后或许都还对魔兽war3充满思念，对一个叫“人皇”的人满怀敬佩。

但到了95后呢？他们记着的只会是DOTA2的Burning、Mabye，只会是LOL的若风、Faker。乃至，他们不会对war3这个游戏名字产生甚么波澜。再看下主要游戏的几个细分情形：

注：War3之后在2016年网易的支持下重回竞赛场，创发行来新记录。

由上表可知：

1）FPS类和MOBA类开山祖师都进行太重做。其正常寿命约7-12年之间。比起足球千年历史和篮球的百年历史，都是异常短暂的。

实在完整可以理解，因为随着硬件的进级更新，端游诞生时的架构版本会逐渐跟不上硬件性能，被迫淘汰，摩尔定律也耳濡目染的影响着电竞行业，这也是为何Dota寿命短于CS的原因，因为彼时技术提高更快。

2）同类型游戏玩家迁移过于简略。C罗成为不了科比。但电竞游戏则不同，异样的CS高手玩家很容易成为CF的高手，DOTA的职业玩家也很容易成为LOL的职业玩家，比如若风。

乃至中国黄金一代的DOTA职业玩家都是从war3、真三转型过来的。

这就象征着你苦心运营的玩家粉丝群体，很容易散失，这类时候你该怎么连续赢利呢？因为你的目标群体已经转移，市场需求是在萎缩。比如比来玩LOL的人开始变少，就有王者荣耀分流的影响。

是以，游戏寿命短、玩家易迁移散失象征着你只能赚快钱，很难连续的把一项电竞名目连续运作上来。

乃至展望未来，体感游戏、虚构现实游戏到来时，电竞名目又变了。叨教，你现在投资的DOTA、LOL等MOBA类还有容身之地吗？长期看投资外面，确定性比变化加倍主要。

除了此之外，更糟的还在于，电竞行业虽然每年都保持高速增长，但细分起来异常零星，市场每每表现为某品类下滑，某品类迸发式增长。因为人的精力和光阴都是有限的。具体见下图：

细分的种类，频繁更新变化的游戏，终极招致一代游戏一代人。当这代人最好的花费年龄过去时，便是该电竞游戏顶峰滑落之日。

如斯看，这类行业特质，虽然是市场规模快速迸发、渗透率赓续提升，但哪种名目才值得押注呢？放眼望去，都是年光光阴易逝、霎时芳华之物！

2、俱乐部是赔本赚吆喝

有人说既然投资游戏名目上不赢利，那我就去投俱乐部好了。电竞俱乐部我可以哪个游戏名目火，就开设哪个游戏分部，这样就始终能站在潮流之上，做个搞潮儿了。只能说设法主张很好，但现实很骨感。

很简略——本钱居高不下，盈利异常难题。

现阶段，我国的电竞俱乐部是没方法聚拢足够的粉丝数量的，这象征着其没法走品牌化运营模式，无品牌化自然没法进行衍生品收入、品牌变现等。

衍生品一般便是电竞周边、服饰，咱们从国际号称商业化运作最好的俱乐部LGD天猫店销量可见一斑——销量感人，收入自然感人。见下图：

而不管是篮球照样足球，都有各自俱乐部的球迷，而电竞鲜有。

在我眼里，有两点原因；

一是地域认同度缺少，比如洛杉矶湖人队，湖工资洛杉矶征战，洛杉矶人平易近自然会逐渐认可其品牌，愿意为其买单，而电竞俱乐部今朝多扎堆在上海，也无地区联赛，也没法彰显其地域代表地位。

二是历史积淀不够，无品牌代表力。

这类局势下，招致电竞俱乐部运转时必须唯成绩论，只有好的成绩才能吸引到粉丝，才能聚拢人气，才能吸引商业资助。

这类运作下，实际上最大受益者是选手本身，而俱乐部则在运转本钱上做了冤大头。明星选手的身价得以暴涨。

以DOTA明星选手为例，2011年时，当时的明星选手普遍转会费是3-5万，月薪5K左右，但到了2015年Dota2的着名选手xiao8的转会费高达200万，4年光阴暴涨约50倍。2017年明星选手身价更是继续高涨。

抛开选手薪酬开销外，俱乐部还要加之训练基地用度、管理职员开销。七七八八上去，现在一线俱乐部仅一个DOTA分部的运转开销就要300万以上。LOL的散布运转本钱只高不低，500万以上是入门级。

再看收入端，既然咱们已经明白俱乐部品牌化运营极其难题，衍生品收入聊胜于无。那么收入端只能凭仗品牌商资助和竞赛奖金分红。

但这终极又回到了那个死胡同——要想好成绩，必须好选手。好选手必然承担高额的本钱开销，但明星选手无须定带来好成绩，竞赛充满了意外和弗成知性。

比如现在电竞竞赛奖金最高的Dota2的Ti系列，Ti6时中国的Wings战队插旗西雅图，而这家俱乐部一年前还名不见经传，那些投入重金买入重量级选手的VG俱乐部的队伍反而未能进军Ti。

由于多半俱乐部长期的处于赔本赚吆喝的情形下，很容易涌现明星选手出奔就分崩离析的状态，乃至解散俱乐部。

国际Dota中的Ehome王朝、河汉战舰DK，国外的Orange、Mouz、MYM等等名闻遐迩的明星俱乐部都纷纭折戟沉沙。

是以现阶段国际的很多电竞俱乐部都是违靠大树好乘凉——IG是王思聪，Newbee是富二代老板贼九，LGD和Ehome则是传言华西村落，VG是天喔集团和林书豪。

综合来看，从现阶段的本钱和收入端来考虑，从品牌化运转来考虑，俱乐部的商业化模式探索依旧任重道远。

3、赛事运营难分羹

实在以投资方的角度考核，最有可能、且后劲最大的投资领域在于赛事运营。

赛事影响力越大，其门票收入、周边产品收入、广告收入越源源赓续，则变现就越容易。比如篮球的NBA联赛，足球的天下杯，都堪称吸金利器。赛事是竞技的核心。但很遗憾，电竞赛事有所不同。

简略讲， 赛事运营包含了赛事运营方、俱乐部和选手等环节。个中赛事运营方是核心。与足球、篮球、网球等赛事运营方不同，电竞运营方分了两种，一是第一方赛事运营商，即游戏运营商举办的民间赛事。二是第三方赛事运营商，即其余赛事组织方举办的联赛。

那么问题就来了，论影响力、论支持力度，显著现阶段第一方赛事运营商盘踞鳌头。如腾讯运营的LOL的LPL联赛，Valve举办的Dota2的Ti赛事，网易运转的黄金联赛。其影响力完整超越同级别的第三方赛事运营名目。

以职业化程度高的Dota2为例，其Valve举办的Ti赛事，Ti6的奖金池超过2000万美元，若不是Vavle后来再次举办春季、春季和冬日的小Ti联赛，Dota2圈内几乎可以说，一年只需打一场赛事就够了——因为打好Ti，整年人气、金钱就不愁了。

至于第三方的赛事，比如WCG、WCA，则“可割可弃”。

至于赛事的转播权，由于游戏运营商本身举办赛事是为了推广游戏，而非赢利，而第三方赛事的目的肯定以盈利为先。

是以在转播权上，第一方赛事运营商是完整摊开的，是以你去看年度联赛时，比如Ti、LPL每每是每个直播平台都能看，然则到了第三方赛事时，每每只能某个直播平台可看。

虽然如斯，但毕竟影响力有限，也就现阶段直播平台为了抢占资源愿意烧钱买版权。

等到群雄战乱结束后，乃至有朝一日斗鱼、熊猫、火猫等直播合并成“斗熊火”时 ，参照滴滴、美团的途径，我觉得也不是弗成能，等到那时，或许第三方赛事运营商的转播权日子会更难过。

实际上想来也有些可笑，推动或许说障碍赛事运营成为赢利利器的都是游戏运营商，谁之过耶？

4、终章

投资不是花拳绣腿，不是纸样文章，不是幻想市场，而是要实事求是、落实到你想投的家当链中的具体名目、具体特征来进行深入的思虑和判断。乍一看电竞行业姹紫嫣红、进步神速，但想要落实细究时却又不由感叹：终是水中捞月！

大概未来当一个电竞名目可以连续赓续的保持魅力、一个俱乐部能够造成品牌化运作，一个三方赛事能够杀出重围，那么电竞将迎来真实的机遇。如果不是以此为目的，在我眼里，都是耍流氓。

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(作者简介：小邵院长.迎接关注[XXX]：君临【junlin_1980】更多行业解读证券剖析尽在证券剖析第一平台—君临。）


本文采集于百度百家，作者整理。

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