4月20日，光芒传媒[300251]发布财报速递，宣告2016年完成盈利。2016年1-12月完成营业收入17.31亿元，同比增长13.66%；归属于上市公司股东的净利润7.41亿元，同比增长84.27%。应当说，这个事迹异常之好。不过，市场对此反应其实不强烈。从今年1月到现在，光芒传媒的股价已经跌去了22.7%，公司市值也随之缩水将近71亿元。对此光芒传媒总裁王长田在微博上表示，这是由于总体市场不景气，市场没法区分公司代价，但同时也无奈的表示：“会不会涨，我能说甚么呢？如果你信赖一家公司，就长期持有它，如果不信赖，就抛弃它。”这样的立场与如斯耀眼的财报显得扞格难入。而时隔一周后，4月27日清晨发布的光芒传媒一季报却显示，净利润同比降低13.01%，如斯看来这才是光芒的真实境况，与市场反应相吻合。

市场反应不好，切实实在以及大势有关。从片子市场来看，2016年，中国片子票房增速大幅放缓，影视股的高增长预期已不复存在，股价杀跌弗成避免。再加之比来传出监管部门要周全劝退影视文娱上市公司的再融资以及并购重组，以是，影视、文明、文娱、流传类的公司，市场资金都兴趣不大。这切实实在是光芒传媒需面对的大势。笔者也留心到比来光芒还发布关于控股股东部分股份质押及解除了质押的关照布告，质押股份50多亿。很显然，光芒缺钱。

虽然这次质押50多亿的股份，是不是为了猫眼票补带来的吃亏，外界并无确切的消息，但今朝，票务平台正处于激烈厮杀阶段，为了市场份额，各家平台都给出了鼎力度的补贴，这关于光芒来说，肯定是一个沉重的负担。关于这次一季度净利润的降低，光芒传媒把其归纳于“片子营销本钱增加”，主要发挥线上片子营销作用的猫眼，在与光芒联姻后，并未给光芒带来踊跃作用。在这次光芒的年报中，并未体现猫眼的事迹情形，一个可能的原因是，在激烈厮杀、烧钱补贴的竞争中，猫眼的份额遭到了威胁。有数据显示，2017年第一季度，猫眼的市场份额从早期的70%滑落至22.96%，因而可知一斑。

去年五月，光芒系经由过程换股、支付现金等方式取得猫眼算计57.4%的股权。猫眼片子从新美大手中“易主”。光芒控股票务平台的目的，在于完成观影需求、花费点评的闭环，把用户始终圈在自己的服务内留存盈利。更主要的是，也把数据留在自己的闭环之中，而数据是推动统统的根基力量。猫眼片子所控制的海量用户观影互动数据有助于公司对投资、制作、发行的影片进行精准营销，很大程度上拉动票房增长，使得光芒的线上综合宣扬发行能力将得到明显提升。与此同时，光芒有了猫眼，可经由过程O2O完成对影院及会员营业O2O的渗透。以是，关于光芒，在互联网+的时期，切实实在须要猫眼来数据化自身的家当流程。

不过，愿景美好却需一步步完成。有了份额与用户，其实不即是有了数据，有了数据，还须要使之成为可用，并且有渠道可用，更主要的是，还须要有钱。这正是票务内平台故事与趋势。不过，相比之下，猫眼的故事显得单薄一些。

首先，生态的支撑，在当下，最赤裸裸的便是钱。票务历来都不是挣钱的活，须要补贴，猫眼为了市场份额反过来拖累光芒。对照猫眼，淘票票违靠阿里巴巴，微影时期依托腾讯，baidu糯米仍未脱离baidu，财大气粗的金主给了平台烧钱的底气，而猫眼违地的光芒，再加之美团，都不敷以以及BAT相提并论。

更主要的是，在线票务之争已经进入了一个资源整合的时期，环环相扣的家当链延伸，泛文娱的布局才是发力症结。

而猫眼不论是在技术上，照样在对数据的综合性、生态性使用，甚至复合家当布局上都邑显失势单力薄了一些，特殊是其市场份额，从70%大幅度滑落至22.96%。虽然，美大系经由过程上海三快持股32.6%，“新美大”CEO王兴也发出邮件称，美团将以及光芒传媒一路共同支持猫眼作为自力公司的新发展，在文明文娱家当建立战略协作同伴关系。但美团本身的营业布局，相关于BAT来说，肯定也是势微的。

实在，这一点在光芒获取猫眼时，已经初现端倪。按照光芒获取猫眼的价格来盘算，猫眼的总体估值约为83.33亿元。就在猫眼易主的同时期，阿里影业旗下的淘票票获17亿元人平易近币的A轮融资，总体估值达到137亿元。微影时期去年也完成C+轮融资，C轮两次融资总额已达45亿元人平易近币，估值约为116亿元。而猫眼估值低，原因以及繁多的营业布局而招致外界对其盈利后劲的质疑不有关系。

以是，仅仅用片子家当来变现猫眼的代价，或许反过来，仅仅用片子家当来支撑猫眼的烧钱，这个故事与模式，显然都还不够好。无论关于光芒，照样关于猫眼都是如斯。资本市场看重的是未来的发展，一个好的故事，偶然候比好的事迹更有说服力。以是，不论是光芒的股价，照样猫眼的估值，都预示着这一点。可以预见，微影与淘票票的双寡头格局将是必然之趋，一如中国互联网的其余故事一样。

本文采集于百度百家，作者整理。

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