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选房如选股，今天的楼市就是十年前的股市

来源[未分类] 点击[40] 作者[游客] 时间[2017-03-22 16:51:08]

作者：孙骁骥。更多资讯请关注[XXX]“骥观世界”（jiguantx）

随着一线城市楼市被严厉的限购政策暂时“冰封”，三四线城市房价在近期价格的暴涨，投资者入地，刚需落地。中国的楼市未然结束了躺着都能赢利的“初段”，正式进入了机遇以及陷进并存的市场“中段”。

进入“中段”以后，这象征着躺着赚的机会变少，骑驴找马的机会增多。过去常听到有人说，中国楼市已彻底证券化，但这关于楼市涨跌有何影响呢？实际上，恰恰是因为前几年的楼市正处于证券化的初期，是以才能让投资者躺着也能赚。而现在的楼市已经进入下一阶段，即危险以及收益并存的震荡阶段。楼市的这类发展路径，以及中国际地股市在过去十几年的历程，不无相似的地方。

中国际地股市的“躺赚”阶段始于上世纪90年代初。上海、深圳的股票市场在整个90年代，都呈现较显著的增幅，虽然期间熊牛交替，但整体趋势是一起往下跌。尤为是沪深股市分别从500多以及900多点直冲到1250点以及4200点。整个九十年代，咱们开始听闻有因为股票吃亏而破产跳楼的人，但更多财富故事，则是关于股市为普通投资者带来的巨额回报以及依附股票迅速致富的股市。这以及前些年疯狂圈钱、价格直线下跌的楼市，有相似的地方。不管股市楼市，都在这一个最后阶段为市场筑底。

据统计，从1996年开始至2000年关止的牛市中，股票经纪人的收入是普通公职职员的四倍，而一般股平易近的获利，更是没法给出确切数字。在本日看来，这样的历史影象已属绝无仅有。因为没过多久，中国股市就迎来了长达五年的熊市，上证指数从2000多点跌至998点。不少人赔得血本无归。而在2005年股改之后，中国股平易近们乘坐的这辆A股过山车又开始由谷底向上匀速俯冲。2007年10月，上证指数突破了历史性的6000点，然而短短一年以后，股市行情又相持不下，跌落到1664点。价格起伏比心脏病人的心电图还要起伏不定。

如果咱们以2007年之后为光阴节点，会发现在这之后的股市，更有几分类似于现在越来越看不透的楼市。

在2007年以后，中国股市掀起了一股再融资的热潮，股市在牛熊不定的扭捏阶段时，很多上市公司都开始了再融资。安然、浦发、中石化、中联通、中人寿等等大型企业纷纭传闻启动再融资，结果股价不只没涨，反而一光阴股价大跌。在2008年，泉币政策以及本日一样是由松变紧，市场的资金压力增大，流动性趋紧。在整个市场偏弱的情形下，如果还要一味的再融资，只会拔苗助长，成为绝对的利空，进一步拉低股票价格。

本日的楼市与此相似的地方在于，异样是在泉币收紧，市场上流动资金不敷的情形下，三四线的楼盘开发速率不减反增。据统计，2016年全国商品房发卖面积增速达22.5%，个中，一线城市商品房销量增速为9%，较上年降低6.3个百分点；相反，三四线城市商品房发卖面积增速为21.6%，回升16.6个百分点。假如咱们把商品房看做是股票，三四线赓续推出的新楼盘就即是是在市场流动性不敷的情形下，上市公司在向公众冒死进行再融资，其结果，每一每一是拉低成交价格。在全国很多非支流三四线城市，开发商用新房来进行“再融资”，这就是真正的房产行业情形。受其影响，房屋价格的实际走势是在下跌。

但为甚么大城市周边的小城镇不跌反涨呢？在过去，一二线楼市基本相称于一二线蓝筹股，增值后劲伟大，但现在却不让人买了。一线城市限购政策日益严苛，实际上已经冻结了房屋交易，让这个市场暂时消逝。这时候，蓝筹股的实际含义已经悄然从一线城市变成为了一线城市周边邻近的卫星城镇。这也能够说是一批与传统三四线不同的“伪三四线”城市，你不能把它们看做自力的城市，而只能看做一线城市的某种“外延”，而这些一线外延，也承接了一线的一部分价格。但只需一线城市限购政策涌现松动，首先有可能下跌的，就是这一部分地区的房价。

选房如选股，本日的楼市就是十年前的中国股市。如十年前一样，咱们看到了市场偏弱、流动性不敷、融资以及定增过多……等等特性，这象征着咱们依附不动产躺着赢利的日子已经一去不返。咱们也应当意想到，除一线城市之外，价格在必定幅度的涨跌颠簸在未来可能涌现在三四线甚至二线城市。如果说楼市越来越像股市的前提是成立的，那么咱们应当意想到，其实不存在一个只涨不跌的股市。家喻户晓，中国的房价租售比早已重大偏离了国际上的警戒线1:300，恰如中国股份公司的均匀市盈率达到四十多倍，远远超过纽约、伦敦、香港交易所的约十一到十七倍的市盈率。这解释，不管股市照样楼市，实在重要的构成都是泡沫，咱们的资本实在是在泡沫与泡沫的辗转腾挪之间，完成增长。个中蕴含的危险以及不确定性，不言而喻。

换句话说，中国楼市现在越来越类似于十年前开始了长期震荡的股市，股市以及楼市之间下一个此消彼长的震荡周期，也将开始。


本文采集于百度百家，作者整理。

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