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三百年风起云涌，美国金融四大家族却屹立不倒

来源[未分类] 点击[35] 作者[游客] 时间[2017-05-17 13:52:49]

君临是一个研究上市公司的平台，为读者发掘中国的优质上市公司。

要读懂中国的上市公司，就必须先读懂美国的上市公司，因为美国作为环球最蓬勃的资本市场，领有全天下最伟大的优质上市公司生态，他们的诞生、成长、辉煌、落寞、转型更生，无一不闪烁着人类的智慧与光线。

商业竞争的规律是一脉相承的，知过去，懂未来。

本系列是君临醉生梦死之作，将美国今朝市值在200亿美金以上的上市公司，约莫400家的发展简史全部整顿了进去，条分缕析，让你看懂上市公司的竞争密码。

创办光阴 上市公司

1784 美国银行（马萨诸塞州银行），纽约梅隆银行

1792 信诺保险，道富银行

美国上市公司各种各样，追溯起泉源，历史最悠久的一批都是金融业巨头。

金融立国，可见一斑。

最值得大书特书的，则是美国银行和摩根大通两家，他们的几百年变迁，堪称半部美国金融史。

美国银行的个中一支，前身是马萨诸塞州银行，和纽约银行并称为美国历史上最悠久的两家银行。到底有多悠久呢？1783年，英美签订巴黎和约，英国正式承认美国自力。第二年，两家银行就成立了，可是货真价实的美利坚同龄人。

马萨诸塞州最大的城市是波士顿，这是一个和纽约并立的东部最大城市之一，也是美国历史文明的泉源。英国殖平易近者在这里附近建立了最先的殖平易近据点之一，哈佛和麻省理工在这里成立，这些因素为马萨诸塞州银行的壮大奠定了基础。

这家银行是含着金钥匙出生的，他的首任行长是下一任的马萨诸塞州州长。银行章程由当时的马萨诸塞州州长签署，那位州长也是美国自力宣言的第一个签署人。几乎一半的美国达官显贵都在这里开了户，包括后来的美国总统塞缪尔·亚当斯。

没多久之后，马萨诸塞州银行就把名字改为了波士顿银行，后世赫赫著名的波士顿财团逐渐成型。美国历史上的第一批富豪，靠甚么致富的呢？大泰西仆从贸易。

这些流淌着血与泪的财富，滋养了波士顿银行的壮大，随后经由过程实业的投资，与美国政治家族的缔盟，在美国早期的一百多年光阴里独领风流。

辉煌的终点，落在1960年代。

1960年，约翰肯尼迪被选美国总统，他曾经负责过波士顿银行的总裁，妻子是波士顿市长的女儿，堪称是波士顿财团众望所归的台面人物。肯尼迪上任之后，强势与苏联对抗，入侵古巴，扩大越南战争，提议阿波罗太空筹划，这些军工订单大部分都进了波士顿财团的口袋。

可惜，三年之后，肯尼迪遇刺，波士顿财团的好日子也就结束了，波士顿银行盛极而衰，直至40年后被另外一家来自西部的银行巨头收购。

这就是美国银行的另外一支，来自西部的意大利银行，一家比马萨诸塞州银行晚成立了120年的边陲小银行。

意大利银行成立于1904年，由来自意大利的移平易近创立，总部在旧金山。刚成马上的意大利银行，主要靠接收中下阶层的存款为营业，和出身高贵的马萨诸塞州银行相比，堪称一个天上，一个公开。

意大利银行后来改名美国银行，连年收购兼并，吃掉了美国50多家银行，从大名鼎鼎的美林银行，到高贵傲娇的波士顿马萨诸塞州银行，一度成为美国银行业的霸主，机密在哪里呢？

两个原因。

第一个是二战。二战是美国历史的转折点，从大国到超级大国的症结一跃。因为二战的主要仇敌这天本，战场主要在宁靖洋，因地利之便，美国西部的军工业迅速崛起，与东部并驾齐驱。

第二个原因，是硅谷和亚洲的兴起。外来移平易近的涌入，使得整个美国西部一派欣欣向荣，经济活力无限。

银行业的竞争，说究竟是违地的客户构成的竞争。抱对了大腿，才有光明的未来。

旧金山意大利银行对波士顿银行的兼并，违地反映的正是二战后兴起的美国西部对东部的经济超越，因为西部的经济越来越繁荣，从军工业到IT、影视、贸易，财富爆炸式增长，终极支持了当地银行业的壮大。

美国四大银行中，另外一个新贵——富国银行异样来自西部的旧金山，可见客户定位的主要性。

插一句，我国的浩瀚银行，事迹表现最精彩的，招商银行和安然银行来自深圳，平易近生银行和北京银行得益于北京的互联网行业，浦发银行和上海银行受益于浦东金融中心的发展，未来中国最壮大的银行很大可能会在他们之中锋芒毕露。

再说回美国。

四大银行中的另外一家——摩根大通，追溯起泉源，也就比美国银行晚了15年。

这个泉源叫曼哈顿公司，望文生义，最先是在纽约的曼哈顿成立的，主要营业是自来水服务。很多年之后，曼哈顿公司运营起银行营业，被洛克菲勒家族旗下的大通银行收购，组成大通曼哈顿银行。

前面说过，美国东部两大工商业中心，一个是波士顿，一个纽约。波士顿是建国前后的经济龙头，因为距离英国海路距离最短，大泰西贸易赚的盆满钵满，也就给波士顿银行带来了无尽荣耀。

然则，随着纽约和五大湖之间的运河建成，西进运动兴起，纽约日渐繁荣，终极超越了波士顿，成为东部绝对的龙头。而纽约金融业的执牛耳者，自然也就成了随后两百年间美国金融业的霸主。

纽约金融业的江湖上，少不了两大朱门的身影。

一个，是洛克菲勒家族掌控的大通曼哈顿银行，另外一个，是摩根家族掌控的J.P.摩根公司。

两大金融财团刀光剑影，从南北战争打到伊拉克战争，血战百年，终极在2000年，大通曼哈顿银行兼并了J.P.摩根公司，这场旷世恩怨史才正式宣布落幕。

为甚么是洛克菲勒财团掌控的大通曼哈顿银行赢患了最初的胜利，而不是后者呢？

这就要从摩根家族的成名提及。

摩根家族是从南北战争的黄金投契潮中起身的，鼎盛在一战期间。据说那时候的摩根系，占有了全美金融资本的三分之一，风头一时无两。

如斯庞大的摩根家族，财源主要来自两个方面。

第一个是承销国家债券，从美国、英国、法国到阿根廷，那半个世纪里烽火四起，硝烟赓续。几乎每个国家政府都遇到过军费不够用的时候，那怎么办呢？找摩根协助。

简略来说，摩根之飞黄腾达，相称一部分都是靠的发战争财。当二战后，战争成了支流，这部分财源也就逐步的干涸了。

另外一个，摩根崛起的时期，恰好是美国城市化浪潮的黄金期，是以他的客户主要属于铁路业、钢铁业，和各类煤炭、铜、硫磺等资源型行业。房地产时期，摩根家族就是美国经济界的太上皇，无人能敌。

但在城市化浪潮结束之后，统统都变了。正如中国今日的供给侧改革一样，摩根的客户们异样经历了一段艰苦的日子，合并的合并，破产的破产，债务多发，摩根系的势力就此衰颓。

与之相比，洛克菲勒财团是靠煤油业起身的，鼎盛时期，洛克菲勒家的煤油公司掌控了美国90%的煤油产能。虽然后来这家公司被分拆了，然则他们的子孙埃克森、美孚、雪佛龙，依然是咱们这个蓝色星球上最大的几家动力公司之一。

煤油业的违地，是汽车、航空业的壮大，是邪术般变幻的20世纪化工大革命，塑料、途径沥青、衣服、碗筷……运用无孔不入。

随着煤油业的扩张，大通曼哈顿银行也就跟着财源滚滚，一举超越了J.P.摩根公司的地位，成了20世纪纽约金融业的新一代沙皇。

插一句，我国的四大银行中，和摩根公司客户构造最相似的就是建设银行，主要服务的都是环绕着城市化浪潮而涌现的一系列投融资名目，整个二十世纪的第一个十年，也是建行最光线四射的年代。

然则，当房地产周期结束之后，建行的未来会否异样的经历一波上行曲线呢，君临不禁得捏了一把汗。

1802 杜邦

1806 高露洁

1812 花旗集团（纽约城市银行）

1833 麦克森药店

1837 宝洁，约翰迪尔农业机器

1843 史丹利百得对象

1849 辉瑞制药

1850 美国运通

1851 康宁玻璃

1852 富国银行

1853 安乐保险，旅行者保险

1856 M&T银行

光阴进入19世纪上半页，美国四大银行中的另外两家相继诞生。

花旗集团和富国银行，作为美国金融业的后生，在两百多年的光阴里屌丝逆袭，又有何德何能？

有趣的是，这两家公司作为银行业的两个极致，一个先锋，一个守旧，刚好代表着两条不同路线的较劲。

花旗集团是先锋的代表。

花旗的前身，是1812年斯提耳曼家族创立的纽约城市银行。纽约金融市场上，银行比米铺还多，作为一个小银行，若何才能锋芒毕露呢？

纽约城市银行的选择是，走海外路线，为运营拉丁美洲贸易买卖的贩子们提供融资服务。那时候的海外贸易支流，是欧洲和北美的收支口，相对来说，拉美贸易是高危险、低利润的小买卖，就跟本日跑非洲、中东的倒爷一样。

新兴市场的海外贸易终点虽低，却有着光明的未来。随着美国崛起为天下大国，贸易网络辐射至环球，花旗无疑站在了潮头之上。

他们第一个开设海外分行，开展外汇交易营业，将网点铺设到上海、马尼拉、印度、香港、新加坡、阿根廷，打造了一张美国海外最大的银行网络。

另外一方面，在冒险中尝到了苦头的花旗银行，关于金融业的立异有着浓厚的兴趣。

他们最先用复利法给储蓄账户计息，最先提供无质押小我存款，最先提供不须要最低余额的支票账户，最先发清楚明了可让渡定期存单，推出租赁营业和万事达信用卡，最先推出ATM机和网络银行服务……

早在1985年，花旗银行的用户就能够经由过程小我盘算机来登录网银了，问你服不服？

直到本日，花旗之以是叫集团，而不叫银行，就是因为银行仅仅是其营业的一部分，还有证券经纪、投行、保险、基金，他的营业是美国四大银行中最为繁芜的。

和一直走在时期尖端的花旗银行相比，富国银行的历史简略的不能再简略，守旧的不能再守旧。

直至本日，富国银行依然定位于零售银行，以网点多，遍布社区，营业柜员多而闻名，既不跑国外，也不玩立异，这样的银行又是若何壮大的呢？

强者自有强者的生计之道。

富国银行一心一意弄零售，任你互联网思维的大风刮到天上去，我就岿然不动，百年如一日的做大好人道化服务。

用户们去别的银行，可能都被ATM机和网银的凉飕飕服务取代了，但在富国银行这里，你能最方便的找到网点，有最多的柜员像上帝一样伺候着你。

结果是甚么呢？

富国银行的服务牌打响了，用户粘性强，单个用户购买的金融产品最多，代价的发掘做到了极致。

数百年的金融史上，立异和守旧，从来是硬币的两面。

当经济在成长，繁荣，泡沫的时期，立异型银行通常跑的更快，他们服务于新兴行业和市场，有着更高的毛利率，事迹飞速成长。

比如1990年代，美国赢患了冷战的胜利，经济环球渗透，信息技术革命迸发，立异蓬勃，这个时期站在潮头的就是花旗银行。1990年，花旗银行的股价为18美元，2000年增长至400美元，涨幅高达2122%，高居榜首。

相对应的，守旧的富国银行，在那个十年里，股价涨幅仅仅为900%，比花旗要减色的多。

但龟兔赛跑，比的不仅是短时的冲刺，更磨练的是金融业惊涛骇浪下的生计能力。每当经济泡沫被戳破一次，就有一批跑在前面的先锋者成了先烈。

美林银行、雷曼兄弟、巴林银行、华盛顿互惠银行，这样的案例太多了。

2008年的次贷危急，若不是实际上是大到不能倒，最初关头美国政府被逼着包管注资，花旗银行也早已一命呜呼。

在这每次的金融危急中，守旧的银行每每是生计能力最强的银行，他们可以用近乎白送的价格收购一大批的银行资产，弯道超车。

富国银行，就是在这样的时点，一次次的实现了逆袭，趁机做大。

这样看，富国的运营理念是否是和巴菲特三观同等？难怪两个老家伙如斯投缘，彼此吹捧，一个成了“最伟大的投资者”，一个成了“天下上最佳的银行”。

插一句，花旗银行和富国银行的这类关系，在国际的银行业中，也不乏进修者。

前者的如平易近生银行，鼎力推动资管营业立异，容忍高危险，是以在经济的成长期事迹靓丽，市值扶摇直上，一度成了股份制银行的俊彦。

后者的如招商银行，专一于零售银行的定位，股价的颠簸也就显著的比平易近生银行要小，不像平易近生大起大落，玩过山车一般刺激。

再说回美国。

19世纪上半页，不单单是美国金融业的开端，异样也是美国工业化的终点。

这半个世纪的发展，其实和中国之1980-1990年代有着极其相似的经历，统统万象更新，从零起步。高露洁是做牙膏的，宝洁是做蜡烛和番笕的，约翰迪尔是做耕犁的，史丹利是做门窗的，麦克森是开药店的。

读过经济史的都知道，这个阶段美国最大的家当实际上是纺织业，经由过程栽种棉花，制衣，进口到欧洲大陆，是美国资本主义原始积累的第一步。也正是以，才有了对黑人廉价劳动力的兴旺需求。

然则经由漫长的一个多世纪奔跑，那个年代的几乎所有纺织业公司都死掉了，做五金机器的公司也没有做到千亿美元级别的。

那个时期遗留上去的顶级工业公司，辉瑞、杜邦、宝洁、高露洁，全部都是化学公司。

若何说明这个规律呢？

君临以为，纺织业的几个特点，是他没法做大的主要原因——

第一，这个行业的生产技术门槛很低，是以价格成了竞争症结，弄的下游生产端谁都没钱赚。

第二，衣服的重量轻，可折叠，不容易变质，合适长距离运输，是以造成了环球统一的竞争大市场，每每成为后起国家工业化的第一块拍门砖，整个行业赓续逐水草而居。

第三，这个行业的下游需求，关注的是设计，但又没有标准化的审美，口味不时在变，动不动就审美委顿。每每个公司开发的样式，设计时属于当季流行，但经由生产制造，推出市场时已是一年半载之后了，时尚发生了伟大变化，终极只能成为积压库存。

这关于大多半服装网www.vhao.net品牌来说，一度是无解的，是以每每难以做大。在这类情形下，只有两种纺织业公司在后来取患了成功。

一种是专一于功能性产品的公司，比如内衣、运动服、运动鞋、箱包等；

一种是信息技术涌现之后的快时尚公司，他们经由过程压缩供应链，将原来可能须要一年的周期，缩减到只需一个月，乃至15天。让商品紧紧贴着时尚风口！

相关于纺织业这类全天下最难做的买卖之一，其余工业品要轻松的多，也是以涌现了一批恒久远的化石级公司。

但异样是化石级公司，也有好买卖与平庸买卖之分。

君临视察到，辉瑞、杜邦、宝洁，虽然一个是制药公司，一个火药公司，一个日用品公司，救命、杀人、享用生活，彼此矛盾，但他们有着共同的特点——

第一，他们都生产成千上万种商品，而每种商品的市场规模都不算十分伟大。

辉瑞：柠檬酸、青霉素、土霉素、万艾可（伟哥）、数百种临床药物。

杜邦：火药、油漆、玻璃纸、合成橡胶、尼龙、特富龙、录音带、莱卡、防火材料、防弹违心、太空服等等。

宝洁：蜡烛、番笕、洗衣粉、洗发水、洗澡露、衣物柔顺剂、纸尿裤、卫生巾、牙膏、化装品等等。

第二，这些商品大多都是有技术门槛的，是以介入竞争的对手通常都不多，利润率相对较高。

第三，商品虽多，渠道却是繁多的。这个才是症结。

辉瑞的渠道是医院，宝洁的渠道是超市，杜邦的渠道相对繁杂，但因为是to B的，协作方也比较稳固。

只需渠道是稳固的，他们就动力源赓续的开发新的技术商品，知足不同的功能需求，即便有一些失败了，有一些被新技术取代了，也没无关系。

因为商品足够多，提供了一个伟大的安全垫，因为有着共同的渠道，这些商品的发卖和管理本钱比只做繁多商品的小公司更低。

这类买卖模式，君临以为可以用“平台型公司”来定义。

他们和单品型公司相区别，比如汽车公司、相机公司、手机公司、电视机公司，公司营业高度集中于某个单品，一旦涌现技术革新，就整个被捣毁了。并且由于是大单品市场，竞争对手浩瀚，价格战弗成避免，危险相对高得多。

经由漫长的市场淘汰，一浪接着一浪，能够活到最初的，通常都是平台型公司。

在A股里，绝大部分的工业公司今朝都照样单品型公司，兼具平台属性的凤毛麟角，但有一些显然是有潜质往这个方向发展的，在接上去的文章里，君临将对此种类型的公司做一番深入剖析。

好了，以上就是美国立国第一个百年的上市公司简史，更多的内容请等待下一篇。

(作者简介：君临 .迎接关注[XXX]：君临【junlin_1980】更多行业解读证券剖析尽在证券剖析第一平台—君临）


本文采集于百度百家，作者整理。

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